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上周粮油市场简析:玉米市场购销逐渐恢复
  • 作者:装载    来源:粮油市场报    时间:2012/2/17    点击:1130
粮油市场每周简析
  小麦:面粉需求逐步扩大或带动小麦行情
  本周(2月6日-2月10日)国内小麦交易开始启动,各地行情整体保持稳定,个别地区随当地供求状况互有涨跌;面粉出库量维持正常,价格稳定,发货速度平稳;麸皮行情稳定。国内临储小麦成交率为6.8%,较上轮交易提升4.8个百分点。
  农历十五过后的第一周,市场购销初显生气,尽管各地价格相对节前基本稳定,但企业购销积极性有所抬头。据市场信息,目前主产区各地中等质量白小麦的采购价格多集中在1.04-1.07元/斤,质量偏好的地区,如河北中部、山东东北部,当地收购价在1.08-1.09元/斤,而质量稍次的地区,收购价基本在1.03-1.04元/斤。
  相比去年春节过后的火爆行情,今年主产区行情主要有三个特点:一是价格涨幅小。对比今年产区节前、后的行情,基本保持平稳,个别有波动的地区,波幅也仅在0.01元/斤之内。二是价格差缩小。目前主产区高价地区与低价地区价差已经缩短到0.04-0.06元/斤,而去年春节后地区间的价格差达0.1元/斤。三是市场预期稳定。去年导致行情突涨的两个关键因素,持续的冬春连旱导致对小麦生产产生忧虑以及市场供应渠道减少导致需求矛盾突出,在今年都未有体现,取而代之的是小麦越冬情况良好,市场供应数量充裕。
  尽管行情平稳,但春节后首次临储小麦交易成交情况依旧体现了加工企业“未雨绸缪”的采购心态。本周临储交易计划投放300万吨,和往期基本一致;最终累计成交20.3万吨,较节前最后一次成交量增加14.4万吨,增幅244%;成交均价1914.99元/吨,较上轮交易均价减少32.4元/吨。成交量放大不能简单断定后期行情将会有明显提升,正相反,如果临储交易大幅成交,对市场现货交易价格将形成抑制作用。
  在期货市场,强麦(2535,-20.00,-0.78%)1209合约本周最终没有继续走高,以2544元/吨报收,回落至春节后首个交易日的开盘价格。基本面缺乏有效支撑及国际疲软的行情是强麦期价难以持续上扬的根本原因。
  随着各地企业、学校恢复正常,面粉需求较春节期间将有明显放大,加工企业的成品粮出库速度提升的同时也将加强对原粮的采购力度。预计2月中旬国内普通小麦行情将或有小幅回暖,主产区各地涨幅在0.005-0.01元/斤之间,由于市场供应量充足,加工企业对所采购的小麦品质要求将明显提升,不同等级小麦价差或逐渐拉大。期货行情或将维持弱势震荡,在没有显著炒作题材出现之前,强麦期货难以有突出表现。临储小麦交易成交量或继续小幅提升,成交均价维持现有水平。
  玉米(2368,-15.00,-0.63%):市场购销逐渐恢复 产区价格有跌有涨
  本周(2月6日-2月10日)国内玉米市场购销活动相继恢复,各地玉米价格互有跌涨。东北产区玉米供应量不大,价格稳中略涨;华北产区新粮上市增多,价格回落;南方销区货源有限,价格上扬;南北港口和南方销区行情基本相似。预计下周,国内玉米现货供应量将有所增多,玉米价格或小幅回落。
  产区方面,黑龙江玉米小幅上扬,吉林和辽宁玉米价格稳定,东北地区整体呈稳中坚挺行情。华北地区年前受天气影响,农户售粮进度较慢,因此在春节过后,新粮上市量大,价格持续下跌,山东地区跌幅最大,而河北、河南等地由于目前新粮上市量不大,玉米价格虽然也有不同程度下跌,但跌幅比山东小。另外,立春已过,外出务工的农民增多,急于外出务工导致售粮心切,也对华北地区玉米价格形成压力。南方销区,本周东北玉米报价上调,主要还是因为东北地区农户售粮活动还为完全开始,玉米上量有限。同时,华北黄淮各地在目前东北玉米供应量不足的情况下,或采购华北玉米应急、或采购邻省玉米缓解需求,在一定程度上抑制了玉米价格的上涨幅度。本周南北港口新粮价格稳中有升,原因与南方销区基本相同,但随着后期东北玉米上市量的增加,供应量将给港口玉米价格逐渐带来压力。
  饲料养殖方面,由于春节期间对肉类消耗巨大,生猪出栏量增加,补栏量下降。本周,养殖户的补栏活动陆续展开,且当前也是传统的补栏阶段,这给饲料企业带来利好。本周,不少饲料企业已经开工恢复生产。工业消费方面,淀粉的产品库存量受春节需求影响而下降,因此在春节过后淀粉价格所有上涨。
  期货方面,dce玉米期货一直高位运行,但继续上涨有些力不从心,本周四主力合约1209在达到2388元/吨时,主力空头开始反攻,预计短期内,玉米期价的每次上涨都将给空方带来一次较好的时机。
  综上所述,东北地区农户的售粮热情和进度,是影响现阶段现货玉米价格的主要因素。如果近期农户售粮活动还是不多,玉米现货价格进一步上涨的可能性就较大,进而影响到南方销区和南北港口,但以常理推断,东北农户料将陆续开始售粮。预计下周,华北黄淮地区玉米价格或因新粮持续上量呈现稳中趋弱的行情,其他地区现货玉米价格也会因东北地区农户售粮活动的增多而回落。
  稻米:市场价格保持平稳  托市政策提振有限
  本周(2月6日-2月10日),国内稻米市场价格保持稳定。中晚籼稻收购价格继续维持高位,市场购销较为平稳;东北粳稻市场延续春节期间清淡行情,部分地区价格略有上涨。稻谷最低收购价政策出台后,现货市场反映并不明显,期货价格短期上涨幅度较大。
  中晚籼稻收购市场运行平稳,购销价格没有发生变化。加工企业开工率目前较低,相较而言,粮库收购积极性较高。稻谷最低收购价公布后,各级储备粮库积极向贸易商询价。预计市场价格在需求的拉动下,将出现持续稳步的提升。
  东北粳稻市场延续春节期间清淡行情,虽然最低收购价超过了目前的市场价,但是由于区域品种不平衡造成的局部供过于求,限制了东北粳稻的购销活动。收购方面,运输补贴取消,东北粳稻外运困难依旧,而稻米加工企业由于终端消费不振,也不敢轻易加大入市收购力度;销售方面,粳稻丰产直接加大了市场供应量,相对的过剩造成了价格的低迷。要改变粳稻市场的购销两难问题,需要合理的运用产业政策,直接将补贴发放到原粮外运上,从而根本解决东北粳稻局部供过于求的现状。
  综上所述,稻米市场在最低收购价的支撑下价格底部已经出现。不过由于区域品种的关系,未来价格走势将出现较大分歧。中晚籼稻价格持续稳步走高几无悬念,而粳稻市场将继续依赖国家政策的支持,如果没能解决原粮外运问题,市场低迷行情仍将延续。早稻期货价格在最低收购价提高的刺激下出现了短期大幅上涨,但是在缺乏更多炒作因素的前提下,获利盘了解将使得价格出现回调。
  大豆:通胀预期又起 大豆高位滞涨
  (2月6日-2月10日),全球宏观经济利好频传,资金风险情绪好转,usda报告中性偏空,南美大豆主产区降水持续,美豆期价高位滞涨。连盘豆类大幅补涨,大豆到港成本环比持平,港口分销价环比上涨,国内油粕价格大幅上涨,大豆压榨收益由亏转盈。国产大豆购销陆续恢复。
  本周,宏观面利好频传。美国失业率数据大幅好于市场预期,显示美国经济正处于强劲复苏的进程中;本周希腊债务危机取得阶段性成果,希腊有望获得第二批援助贷款,欧债危机得到缓解。欧元对美元汇率大幅上涨,市场风险情绪大幅好转,通胀预期又起,全球股市、大宗商品价格大幅反弹。尽管如此,美国失业率大幅下滑让美联储未来实施qe3的可能性下降,中国1月cpi数据高于市场预期令中国央行近期下调存准率的可能性下降,本周澳洲央行、欧洲央行的议息会议均维持利率不变,说明在全球经济形势好转的背景下,各国央行开始对通胀苗头予以关注,货币政策也由宽松转为观望。最后,中国1月贸易帐数据显示,贸易顺差大于预期,而进口出口同比均下降,而进口降幅大于出口降幅,导致贸易顺差大于预期,显示中国企业正在主动去库存,中国对大宗商品的短期需求仍不乐观。综上,后继宏观面利好刺激可能将暂告一个段落,商品价格走势将进入观望期。
  本周基本面上,一是usda2月供需报告中性偏空,报告调低了2011/2012年度南美大豆产量,其中巴西大豆被调低200万吨,阿根廷大豆被调低250万吨,该数据处于业界前期对南美大豆产量预估的中间值。同时下调中国进口量100万吨,下调欧盟进口量50万吨,反映全球疲软的需求。由于对南美大豆产量的下调幅度小于市场预期,加之维持美豆期末库存不变,因此报告基调中性偏空。二是南美后期天气持续好转,南美旱情基本结束,后继产量可能不会再下调,并存在上调的可能。三是出口数据继续验证疲软的美豆出口需求,美豆出口检验量和出口量数据均出现同比下降,显示出口需求减少。资金面上维持偏多基调,根据cftc交易商持仓报告显示基金持有的大豆净多头寸环比继续增加,豆油(9308,-28.00,-0.30%)、豆粕(3025,-14.00,-0.46%)虽然维持净空头寸,但豆粕净空头寸有所减少,仅豆油净空头寸出现环比增加。
  技术面看,本周美豆指数在报告前后上冲1250美分/蒲式耳一线乏力,显示资金继续拉高的动力不足,加之kdj、rsi指标均出现高位超买,后继可能出现顺势回调,并测试1210美分/蒲式耳的上升通道下轨,建议高卖低买,回调至下轨附近空单可部分减持。
  本周,连豆(4414,-19.00,-0.43%)期价本周高位滞涨,重心上移,连豆一指数周涨幅0.22%,本周持仓量小幅下降。本周主要港口进口大豆到港成本为3860-3900元/吨,周环比持平,进口大豆港口分销价3930-3950元/吨,环比小幅上升。本周国内油粕现货价格明显上涨,导致进口大豆初榨收益由亏转盈。本周东北主产区国产大豆购销陆续恢复。技术面看,连豆一指数本周收盘价4408元/吨。预计下周连豆一指数将高位回调,建议投资者区间内波段操作,高抛低吸。
  本周,国内豆粕期货价格高位滞涨,连豆粕指数周涨幅0.46%,持仓继续大幅增加,多空分歧加大。本周豆粕现货市场价格跟随期价走强,周五沿海43%蛋白豆粕价格3050-3040元/吨,环比上涨40-50元/吨。春节过后,猪肉价格持续下跌,对豆粕价格产生负面影响。根据搜猪网报道,1月20日全国出栏肉猪均价环比下跌3.34%;猪肉价格环比下跌1.05%;仔猪价格环比上涨7.20%;母猪价格环比上涨1.23%。猪肉、肉猪价格持续下跌影响养殖户补栏积极性,后期仔猪、母猪价格涨势或难持续。由于豆粕价格短期涨幅已大,建议饲料养殖企业谨慎采购,控制库存。
  食用油:期盘带动现货向上  企业追涨意愿不强
  本周(2月6-2月10日),受期盘带动,国内植物油现货价格继续稳中有升,不过贸易商追涨意愿不强,现货走势弱于期盘。美国农业部2月最新报告对南美大豆产量下调小于市场预期,南美天气炒作也告一段落,在炒作北美大豆种植面积和产量预期之前,国内外植物油市场将回调,国内植物油现货在成本支撑下,回落空间不大。
  本周,如上周预期,cbot豆类商品震荡区间上移,cbot大豆在1250美分/蒲式耳受阻回落,技术面看,下周美豆类市场仍有回调需求,不过短期盘回调空间有限,美豆在1200美分/蒲式耳受到支撑。本周,受外盘带动,连豆油继续上涨,在9300元/吨受阻回调,技术面看,下周仍有回调空间,不过在成本支撑下空头套保压力不大,操作上建议逢低买进。本周,国内豆油现货价格普遍上涨,市场节日气氛消退,询价趋于活跃,但成交依旧清淡,贸易商追涨情绪不高。沿海地区一级豆油出厂价格8950-9150元/吨,较上周上涨50-100元/吨。东北内陆地区一级豆油价格9080-9300 元/吨,较上周上涨80-100元/吨。河南地区油厂一级豆油报价9250-9300元/吨,较上周上涨100元/吨。因美国报告没有给市场带来更多惊喜,市场暂无新消息出现,市场将对节后涨势进行消化。预计未来一至两周,国内豆油现货将随期盘小幅回调整理,回调幅度料有限,国内一级豆油现货价格将集中在8850-9250元/吨之间震荡运行。利多因素:一是市场对欧债问题趋于乐观,不利于美元走势,而美元走弱有利于商品价格向上。二是进口大豆到港成本环比上升,抵销油粕价格上涨,目前大豆压榨利润仍为负,连盘套保空单压力不大。利空因素:一是美国农业部在2月供需报告中下调中国大豆进口数据,暗示国际需求正在放缓,打击多头市场心理。二是国内进入传统的植物油消费淡季,贸易商普遍认为行情的真正好转仍需时间,无追涨或囤货意愿。
  本周,受相关品种走势影响,郑商所菜油(9746,-16.00,-0.16%)1209合约重心上移,技术面看,下周菜油1209合约行情仍将反复,操作上建议短期观望,逢低买进。本周,菜油现货价格大体稳定,市场主流报价仍在9800-10000元/吨,与上周基本持平。目前四级菜油与一级豆油的价差仍处历史高位水平,替代消费下,国内菜油需求清淡,市场多有价无市。预计未来一至两周,国内菜油现货价格仍以稳为主,在9800-10000元/吨之间清淡运行。中期来看,国内菜油价格将保持震荡上多态势,菜油抗跌能力也强于豆油和棕榈油(8262,-14.00,-0.17%)。一是目前国内菜油期价低于现货200-400元/吨,处于二者比价关系的低位水平。从近几年看,每当临储菜籽收购政策出台时,期盘放大效应下,菜油期价要高于现货300-500元/吨,后期菜油期盘表现将强于现货,反过来对现货也有拉动作用。二是目前国内菜油现货价格远低于2011年中储10800元/吨的合算成本,在国内菜油现货价格涨到10800元/吨以前,受政策负面调控的可能性较小。三是预计2012年菜籽收购价格将继续提高,保守估计2012年临储菜油成本将在11100元/吨以上,成本上涨预期将推动国内菜油企业挺价并对中期走势趋于乐观。
  本周,对南美大豆产量下降的预期,推动连盘棕榈油1209合约重心上移,技术面看,周边市场暂无新消息出现,下周连盘棕榈油有随豆油回调需求,操作上建议观望,或多菜油空棕榈油。本周,国内棕榈油现货价格稳中略涨,港口24度棕榈油价格集中于7680-7900元/吨,较上周上涨0-30元/吨。市场节日效应虽然减弱,但总体仍然清淡,价格的上涨主要受期货价格上涨的带动。预计未来一至两周,在成本支持、需求不旺、库存压力的共同作用下,国内棕榈油现货价格仍将在当前价位横盘,国内棕榈油现货价格将集中在7650-8000元/吨之间运行。利空因素,主要是目前国内港口棕榈油库存处于近五年来的历史高位水平,再过高的库存需要消化,也是制约价格反弹空间的主要因素。利多因素,主要是目前棕榈油进口成本与港口分销价倒挂处于历史较高水平,进口成本将对港口棕榈油分销价形成支撑。
 
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